截止5月31日，纺织指数为960点，较周期内最高点1074点（2013-02-19）下降了10.61%，较2012年07月01日最低点930点上涨了3.23%。(注：周期指2011-12-01至2014-05-31)

限产保价 PTA连涨20天

根据生意社价格监测显示，5月9日开始国内PTA现货市场价格开始连续反弹，20天时间涨幅超过8%，同比下跌了14.45%，环比上涨了4.08%。

主要是受到PTA工厂方面限产保价影响。4月份以来工厂亏损400元/吨左右，为了缓解亏损局面，厂家装置集体检修，导致市场供应紧张，贸易商持货量有限，明显惜售，价格加速反弹。三菱石化70万吨、佳龙石化60万吨、珠海50万吨、翔鹭石化165万吨、海南逸盛220万吨PTA装置的陆续检修，PTA开工负荷从月初82.5%快速下降至60.9%，目前随着装置的逐渐重启负荷虽有所回升，但仍在70%左右。

上游国内PX价格也保持小幅上涨态势，本月涨幅2.40%。5月中旬以来，东南亚和东北亚有数套装置于5月中旬到7月停车检修，目前亚洲PX装置平均开工率在75%左右，市场炒作PX减产题材明显，价格持续上涨。受原料影响，江浙涤丝市场价格从5月中旬开始也出现反弹，其中POY反弹幅度最大，15天涨幅超过3%，FDY、DTY反弹幅度相对比较小，分别为1.60% 、0.60%。目前织造厂由于传统淡季、资金等原因表现冷清，采购积极性不高。涤丝产销目前八成附近，基本以老订单为主。

市场成交清淡 棉价稳中有降

5月国内棉花现货市场价格稳中有降，根据生意社价格监测显示，3级内地棉5月跌幅0.73%，即便是降价，成交也依然清淡。国储棉方面，竞拍继续进行，成交量及成交均价双双微跌。截止到5月30日，储备棉投放累计上市总量6296194.3519吨，累计成交总量1775241.1696吨，成交比例28.20%。当前伴随国产棉价格下跌，给进口棉的销售也带来一定困难，价格重心逐渐回落。

下游国内棉纱市场进入5月份之后，成交更清淡，停产限产企业增多，价格暂稳，大多处于有价无市状态。目前成品棉纱库存不断加大，织布厂和服装厂对纯棉纱需求极少，5月纺织传统淡季来临，经历前期小批量补库后，近期采购积极性较差，棉纺企业对原料市场普遍随用随买，后市悲观情绪仍较浓重。同时棉纺企业存在严重的资金问题，据了解在停工企业中，约30%以上的企业是因为资金链条断裂，企业经营运转情况不佳降低了企业的购买力。

需求面偏弱 6月纺织原料市场行情不乐观

5月，大宗商品数据商——生意社发布的中国大宗商品供需指数（BCI)为-0.19，均涨幅为0.01%，反映该月制造业经济较上月呈收缩状态，经济仍处于底部运行。对于纺织原料市场来说，主要得益于PTA工厂装置集中检修，使得整条产业链有所反弹，也导致了整个纺织原料市场价格低位拉涨。

6月份，PTA工厂虽有装置重启，但也有停车检修，预计开工负荷仍维持低位，短期内减产保价效应对整条产业链价格仍有支撑。但是同样也受到新产能的拖累，虹港石化150万吨装置本月27日已经投料试车，月底正式出产品，翔鹭石化2期3号140万吨装置目前也在试车阶段。

2014/2015年度国内棉花供应将较为充足。在直补政策影响下，预计新疆棉花产量有望保持在450万吨左右，全国棉花总产量预计在600万—650万吨。中国连续三年敞开收储，沉积了大量国储棉库存，预计到2014年8月底，国储库存仍将高达1200万吨。

下游纺织企业仍面临资金不足、用工成本高等问题，同时由于原料市场行情的不稳定，目前来说观望情绪较浓，采购不积极。6月纺织行业传统淡季，需求不足将明显加剧。

综上所述，生意社纺织行业分析师夏婷认为，化纤新产能投产，棉花高库存，纺织传统消费淡季等不利因素叠加，预计6月反弹走势将渐缓，后市行情不乐观。（生意社  夏婷）